はじめに
経済学者マレー・A・ラッド氏率いるサトシアクションエデュケーションの研究チームは、ビットコイン（BTC）価格の最新予測モデルを発表しました。エプスタインジン効用関数とモンテカルロシミュレーションを組み合わせた精密分析により、2036年4月までにビットコインが1,000万ドルへ到達する確率は75%、さらに極端な供給不足時には2,500万ドルの可能性も示されています。
本研究は、発行上限や流動供給量の制約、機関投資家による継続的な流動性収縮を前提とした長期予測となっています。
【概要】
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発表日：2025年8月10日
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予測内容：2036年4月までにBTC価格が481万ドル超に達する確率75%、1,000万ドル到達も同確率帯。
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分析手法：エプスタインジン効用関数で投資家行動をモデル化、1万回のモンテカルロシミュレーションで確率分布を算出。
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前提条件：BTC発行上限2,100万枚、流動供給約300万枚。機関投資家による日次2,000〜8,000BTCの流動性収縮を想定。
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シナリオ：95%確率帯では2,000万ドル超、供給極端減少シナリオで2,500万ドル到達の可能性。
【特徴】
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従来モデルの改良
投資家の時間選好と価格感応度を分離分析することで、精度の高い長期予測を実現。 -
精密なシミュレーション
1万回のモンテカルロ試行により幅広い価格シナリオを統計的に検証。 -
供給制約の重視
機関投資家の撤退やDeFi・レイヤー2によるロックアップ増加を主要要因としてモデル化。 -
価格急騰条件の明示
流動供給200万BTC以下かつ撤退感応度が低い場合に急騰が発生しやすい。
【注目ポイント】
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6年以内の大幅価格上昇確率：2026年以降、値上げ幅拡大が顕著になるシナリオが増加。
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前回予測からの上方修正：1月時点の「2028年までに100万ドル」予測から大きく上昇修正。
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国家・企業による戦略的保有：財務戦略や備蓄としての採用が価格上昇の重要ドライバー。
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供給量減少のリスク：最悪ケースで2027年に流動供給が100万BTC以下になる確率も存在。
まとめ
本研究は、ビットコインの長期価格予測において、従来よりも精度の高いモデルと多様なシナリオ分析を提示しました。2036年までに1,000万ドル到達の可能性が高く、特に供給制約が強まるシナリオでは2,500万ドルを超える価格も理論的に成立します。
今後の機関投資家動向、国家戦略備蓄、DeFiでのロックアップ拡大が価格形成の鍵を握ると考えられます。